Ok länder att investera i - hur ska man bedöma?

Vilka länder man ska investera i tycker jag är en intressant fråga. Inte för att det finns något solklart svar, men det handlar om riskbedömningar. Landsrisken ser jag som en del av totalrisken i en investering. Särskilt för en global investerare är det här mycket viktiga frågor att diskutera.

Och en risk är att jag, genom att skruva upp kraven för hårt på bolagen, är för snäll i mina landsbedömningar och får riskerna där. Så vilka länder är okey att investera i? Tillåt mig presentera några enkla snabbtester och fem viktiga faktorer.

Tre snabba nej?
Först kan man köra tre snabbtester där den första är "rolig men hyfsat träffsäker":

• Har ledaren mustasch? Då får nog landet gå bort. Statistiskt är just mustasch överpresenterat bland dåliga ledare med höga maktambitioner. Träffar rätt när det gäller Erdogan och Vitryssland, men Juholt-fallet visar på bristerna. Se även denna artikel för en djupdykning. 
• Vill man besöka landet? Extremt enkelt men effektivt. Vill man inte till Nigeria ska man inte investera där. Men åker man till Thailand ligger det närmare till hands att köpa aktier där. 
• Säg alltid nej till diktaturer? Det är en enkel och på ett sätt självklar inställning. Men vad som är en demokrati eller inte är en glidande skala, mer om det sen!
  

Fem viktiga faktorer?

Dessa fem faktorer kan spela stor roll:

• Hur landet faller ut i ett demokratiindex, som detta från EIU. Gör man det enkelt och sätter gränsen på 5 försvinner Kina, Ryssland och Turkiet. Däremot finns inga problem med Indonesien, Sydafrika, Singapore, och Thailand klarar sig faktiskt. Med lågt värde tänker jag mig en ökad risk för oroligheter och större politisk risk. Och en odemokratisk regim kan ge sig på vem som helst: Utländska investerare, eller något av bolagen du äger. Det är i och för sig en risk med bolag som säljer till sådana länder, även om de själva finns i ett "säkert" land.   
• Korruptionen i landet. Här tittar jag på Transparancy internationals ranking. Värdet säger något om tillståndet i landet, men riktningen är intressant. Ett land som Indonesien har rört sig uppåt år för år medan Turkiet och Ryssland försämrats. För korrupta länder går bort eftersom affärsklimatet är för dåligt och risken att bolaget är inblandat i något dåligt ökar.
• Risker i redovisning, hur stor, finns det ofta förekommande redovisningsskandaler? Förekommer det blankarattacker? Svårbedömt ämne men denna färska tweet och en äldre tweet gör mig skeptisk till Kina, i alla fall om man går på historiken.
• Risk för naturkatastrofer? Indonesien har många vulkaner. och Japan är känsligt för jordbävningar. Vissa delar av USA drabbas ofta av tornados och det kan smälla i Kalifornien. Här är en lista som går igenom riskerna per land. 
• Valutarisker? Du köper både en utländsk aktie och en utländsk valuta. Är den en för stor risk? Här brukar jag titta på utvecklingen historiskt, samt även försöka ta hänsyn till nuvarande förhållanden som  statsskuld, handelsunderskott, etc. Råvaruberoende länder och länder med stora lån i dollar kan vara farliga.
  

Landsrisken påverkar totalrisken

Jag ser det som staplade risker, att man lägger riskerna på varandra och får en totalrisk i investeringen. Bolagsrisk, landsrisk, och valutarisk läggs ihop.

Ska något mer med? Finns det ytterligare risker kopplade till landet? Eller har jag fått med det mesta. Vill inte missa något! Vilka av de fem tycker du spelar störst roll, och är någon underskattad? Jag ska summera vilka länder jag kör, men vill först se att jag fångat upp de viktiga aspekterna!