söndag 26 augusti 2018

Andreé och Ekholm-principen


I somras var jag i Gränna, och då måste man ju givetvis besöka Andrée-museet. Japp, inlägget handlar inte om Börje Ekholm utan den historiske Nils Ekholm. För er som inte känner till det gjorde Andrée en högst misslyckad ballongfärd till Nordpolen där alla tre deltagarna omkom. Nils Ekholm skulle åkt men valde att hoppa av då han inte trodde att ballongen skulle klara hela resan.

Såklart finns en aktieparallell här. Utan att förringa deras historiska umbäranden kan man likna expeditionen med en högriskaktie som misslyckades. Där fanns även en karismatisk ledare med stora visioner, men med orealistiska planer. Sammanfattning och läsvärda artiklar om händelsen finns dels på världens historia och dels på ny teknik.

Att inte lita på turen och en princip
Ekholms citat är helt fantastiskt med facit i hand och högst tänkvärt:
"Jag döljer inte för mig att jag kommer i en obehaglig ställning om Andrée har framgång med sin expedition. Men det enda man kan säga om mig är, att jag varit för försiktig. Turen är förträfflig att ha, om man har den men man får under inga omständigheter lita på den från början och redan vid expeditionens planering."
För det första är det här ett klockrent exempel på "FOMO", fear of missing out. Inget nytt under solen och det kunde ha handlat om Fingerprint. Här har du en chans att vara med på världens resa, men du avstår. Starkt. Det här kan kanske omvandlas till en princip, "Ekholmprincipen":
Kolla alltid av en potentiell investering med några nära aktiekompisar. Om någon av dem ser att tesen inte håller - att ballongen läcker - så avstå. Alla ska vara beredda att åka, även gängets Ekholm.
Man kan kanske också se det som att om man ska väldigt långt bort (som Indonesien) så måste man vara extra säker på att tesen håller. Tejpbolag och mjölkbolag borde vara vattentätt :-)

Fler chanser att hoppa av i verkligheten?
En lärdom är att man måste göra en gedigen research och inte bara gå på vad andra säger. Ekholm hade en egen uppfattning om ballongen och lyssnade inte bara på Andrées försäkran om att allt var ok. Aktieresorna har också en skillnad, att du har alla chanser att hoppa av. Som aktieägare kan du "trycka på knappen" och släppa investeringen och vara tillbaka hemma. även om det blir med förlust. Man kan märka att ballongen tappar höjd eller åtminstone när den kraschar. Man behöver inte vara kvar på isen och hoppas att man med strömmarna drivs åt rätt håll (jfr Eniro/Anoto eller valfritt kraschat förhoppningsbolag).

Det jag tar med mig är att själv försöka pröva caset (håller ballongen), alltid stämma av med en närmare krets om de ser brister jag missat. Samt till sist att aldrig vara rädd för att säga nej.

söndag 19 augusti 2018

Hidden Champions - ett bra tankesätt?


De bolag som jag letar efter har stora likheter med "Hidden Champions". Med det menas små men framgångsrika bolag som går under radarn trots att de dominerar en nisch  De har ofta låg profil, är innovativa och har ambitiösa mål. Wikipedia beskriver begreppet, som myntades i en bok om världsledande tyska småbolag. För att räknas som en Hidden Champion finns tre krav:
  • Minst 3:a globalt, eller 1:a på en kontinent. sett till marknadsandel.
  • Försäljning under 4 miljarder USD.
  • Okänt bland allmänheten.
Se även denna korta video på youtube och denna längre. Och man borde läsa boken (ej sponsrad länk). Jag letar ofta efter sådana här bolag och tror att det är ett mycket bra tema. Själv lägger jag till att bolaget ska ha en stark "moat", vilket kanske är underförstått, men också att de ska drivas framåt av en eller flera megatrender. Jag kan också nöja mig med att de är etta i ett land och inte en kontinent.

En grym fond på temat
Jag inspireras mycket av en fantastisk fond som även är storägare i portföljbolaget Sealink. Den här fonden letar efter Hidden Champions i Asien. Se deras fylliga presentation här och och lyfter bland annat fram bolag som Assa Abloy, Sealink och A2 milk. Missa inte alla porträtt på hemsidan som är exempel på Asiatiska och Europeiska "Hidden Champions". I rapporterna nämner de även att de inspirerats av Wallenbergarna!



Vilka av mina bolag uppfyller de tre kraven?
Vi börjar att se hur stora de är globalt eller på en kontinent:
  • A2 är störst på specialmjölk globalt 
  • Famous Brands är etta på restauranger i Afrika, 
  • Sealink är etta på färjor i AU, kanske på kontinenten
  • Somero är etta globalt på laserbetongmaskiner
  • Discovery är etta globalt på innovativa försäkringar
  • Ekadharma säljer hälften av all tejp i Indonesien
  • etc...
Och i försäljning så går A2 och Discovery bort som midcapbolag. Resten är smallcap och nedåt. Hur okända de är kan diskuteras. Men man gissar nog inte att Decisive Dividend (nanocap) är störst på effektiva braskaminer i USA (hur man nu definierar den marknaden).

Synpunkter?
Många investerare letar storbolag i Champions League där välkända och etablerade spelare finns. Men jag tror det kan vara ännu mer lukrativt att leta i Hidden Champions League, eftersom de spelarna har färre ögon på sig :) Man kan jämföra med att en juniorspelare som dominerar Gothia Cup har större chans till värdeökning om 5 år jämfört med en rutinerad spelare i Champions League.

Hur ser du på begreppet Hidden Champions? Är det något du letar efter? Och har du några sådana bolag i portföljen?

Ps) En hidden champion kan vara Zapf Creation som har en färsk analys på bloggen bolagsvärdering, av André Blåklint

onsdag 15 augusti 2018

Aktiepub 6 september


Nästa aktiepub blir torsdag 6 september kl 18 på Sue Ellen i Stockholm, Tulegatan 17. Kanske borde man testa något annat ställe för att variera, men det blir en annan gång.

Många investeringsstilar brukar vara representerade och en och annan bloggare finns nog på plats. Upplägget är enkelt: vi snackar i små grupper, och dricker öl, vin eller andra drycker. Förutom ekonomi kommer det säkert också dryftas några ord om det stundande valet (oundvikligt).

Skriv något i kommentarsfältet så har du en plats. 35 platser är bokade, hoppas de fylls! Välkommen!

söndag 12 augusti 2018

Är med i podden Aktiekompisar!


Jag är med i podden Aktiekompisar vilket är podd-debut för mig. Kanske har ni sett det (sorry om jag tjatar) men jag vill också komplettera med några länkar. Och stort tack för inbjudan! Sen är jag inte van vid forumet, vilket möjligen framgår. Man borde ju inte vara nervös, men likväl kryper sig viss nervositet på så fort en mick är i närheten. Möjligen en vanesak.

Avsnittet handlar om min strategi och jag hoppas kunna ge inspiration. Såklart är det ingen ”sanning” jag säljer och man ska välja den strategi som passar! Jag vill ändå inspirera och i bästa fall få folk att bli något mindre hemmablinda och få upp ögonen för att också investera utomlands.

Kompletteringar
Vill passa på att komplettera poddavsnittet med några länkar:
  • Här finns min strategi beskriven. Vad jag menar med småbolag finns här. Två av bolagen i portföljen är idag globala midcap, men de var små när jag köpte. Vill lägga till om strategin att "hackor och spadar"-bolag är en favorit och att jag också föredrar samhällsnyttiga bolag. 
  • Vad som menas med Hidden Champions kommer jag skriva om samt mina modifieringar jämfört med den definitionen.
Min strategi kan kanske framstå som extremt kräsen. Men när 40 000 – 50 000 aktier ska ner till 15 stycken måste man vara det :-) Sen vill jag betona att allt såklart är min syn och att risker finns. se det inte de bolag jag tar upp som köprekommendationer. Podden spelades in 9 juli och jag har sålt eWork därefter. Brukar inte sälja så fort jag minskar, men från låg andel brukar innehavet ryka.

Frågor och input?
Hoppas ni gillar poddavsnittet och att det gav inspiration. Tar gärna emot frågor och input från er. Trevlig lyssning!